Cómo leer tu certificado

Encabezado e identificación

En la cabecera aparece la marca TRAVIDENCE con el descriptor Validación independiente de estrategias, seguido de los datos de tu validación:

ESTRATEGIA — identificador generado por el sistema (clase de activo + código de la evaluación); no es un nombre que tú elijas.
CLASE DE ACTIVO — el mercado o instrumento evaluado.
PERÍODO CUBIERTO — el rango de fechas de las operaciones validadas.
ID DE CERTIFICADO — el folio único, con formato TRV-XXXX-XXXX.
CALIFICADO BAJO — la versión del marco con la que se evaluó.
EMITIDO — la fecha de emisión.

El Score de Robustez y tu banda

El bloque central muestra el SCORE DE ROBUSTEZ, de 0 a 100, y una banda que lo interpreta. La banda es la lectura cualitativa del número:

Robusta
Robustez Condicional
Robustez Limitada
No Robusta

El Score mide robustez, no rentabilidad esperada. Cuando un control acota el resultado, el certificado puede no mostrar un número y, en su lugar, indicar que el puntaje quedó limitado (ver la sección 4). Existe un quinto desenlace fuera de estas cuatro bandas de Robustez: la Abstención de Opinión, cuando la muestra es insuficiente para evaluar (ver la sección 5).

El veredicto

La sección VEREDICTO explica en palabras qué significa el resultado: qué mostró la estrategia, qué la limita si es el caso, y cuáles son los próximos pasos. Es la parte que traduce el número y la banda a una conclusión accionable.

El estado de puertas

El certificado incluye una tabla de ESTADO DE PUERTAS con tres columnas: PUERTA, ESTADO y EFECTO. Existen cinco estados posibles. APROBADA significa que la puerta pasó. REPROBADA significa que la puerta no pasó y puede limitar el resultado. NO EVALUADA aparece cuando el dictamen es una Abstención de Opinión: ninguna puerta corrió, y NO EVALUADA no equivale a APROBADA. La puerta Aporte por componente tiene dos estados propios. NO EVALUADA — sin datos por componente: la puerta sí aplica a la estrategia, pero no se evaluó porque la plataforma no recibió series de operaciones por componente — el caso de toda evaluación real hoy. N/A — componente único: la puerta no aplica porque se declaró un único componente; hoy solo aparece en los certificados de muestra publicados. En ambos casos esa puerta no limita el resultado y las otras dos muestran su estado real.

En la columna EFECTO, una puerta reprobada se marca como límite vinculante —el control que determinó el resultado— o como límite no vinculante. Cuando dos o más puertas reprobadas empatan como determinantes, el certificado reporta como límite vinculante la primera en un orden fijo: régimen, luego subperíodo, luego aporte por componente. Una puerta APROBADA muestra sin efecto. Una puerta NO EVALUADA o NO EVALUADA — sin datos por componente muestra no evaluada. Una puerta N/A — componente único muestra no aplica: en los tres casos no hubo límite, porque la puerta no corrió o no aplica. La fila COMBINADO resume el desenlace: Resultado final: sin puertas activadas cuando todo pasa, Resultado final: limitado por … cuando un control acota el resultado, o Resultado final: puertas no evaluadas cuando el dictamen es una Abstención de Opinión.

Cuando una puerta no pasa, el certificado no muestra un número. Las puertas son requisitos obligatorios —se pasan o no se pasan— y no son penalizaciones que restan puntos a una cifra. Mostrar un número junto a una puerta reprobada sugeriría una escala continua que no existe, e invitaría a optimizar contra ese número en vez de atender la causa real. Por eso el certificado reporta la banda, qué puerta no pasó y su efecto —«límite vinculante» o «límite no vinculante»— en vez de un score.

Las tres puertas evalúan, respectivamente, la consistencia de la estrategia entre regímenes de volatilidad, la estabilidad de su desempeño a lo largo del tiempo (subperíodos) y el aporte de cada componente cuando la estrategia combina varios. La tabla te dice qué pasó y qué control fue determinante; los umbrales que definen cada puerta son parte de la calibración y no se publican.

En la columna PUERTA aparecen con estos nombres: Consistencia entre regímenes de volatilidad, Estabilidad por subperíodos y Aporte por componente.

Página 2. El bloque «Deterioro Monotónico por Subperíodos» de tu certificado busca una caída sostenida: que el desempeño empeore de un subperíodo al siguiente sin recuperarse. Una caída grande en un solo tramo, seguida de recuperación, no cuenta como deterioro. Por eso el estado puede leer «APROBADO» aunque la fila «Mayor caída entre subperíodos consecutivos» muestre una cifra alta: se imprime por transparencia, no porque haya reprobado. Una estrategia que cae fuerte un trimestre y luego se recupera puede aprobar esta prueba. Las cifras de esta tabla pueden superar 100 % o ser negativas — son válidas matemáticamente, no un error — y cuando un par de subperíodos consecutivos incluye un Sharpe ≤ 0, ese par no se computa y la celda muestra «n/d» en vez de un número — es la regla que el certificado imprime bajo la tabla: «Los pares de subperíodos con Sharpe ≤ 0 no se computan.»

Abstención de Opinión: cuando la muestra es insuficiente

Si tu evidencia no alcanza para una evaluación con grado de auditoría, el desenlace es una Abstención de Opinión. No es un «fallo» de tu estrategia: significa que no hay datos suficientes para emitir un veredicto con respaldo. Con muestras pequeñas es difícil separar señal de ruido, y preferimos abstenernos antes que dar una conclusión que el dato no sostiene. La vía es generar más operaciones y volver a enviarla; el crédito no se consume y permanece disponible en tu cuenta.

Para que se emita un dictamen, TRAVIDENCE necesita un mínimo de 100 operaciones y al menos 1 año de cobertura, de la primera entrada a la última salida. Alcanzar este mínimo no garantiza el dictamen: la evaluación también exige que tus operaciones cubran suficientemente los distintos regímenes de volatilidad del período, y eso depende de cómo se distribuyan en el tiempo — no es algo que puedas calcular de antemano.

En este caso, la tabla de ESTADO DE PUERTAS muestra las tres puertas como NO EVALUADA, con EFECTO no evaluada en cada una, y la fila COMBINADO indica Resultado final: puertas no evaluadas. La sección de detalle de validadores tampoco aparece, porque ningún validador corrió. Nada de esto es un resultado desfavorable: es la ausencia de un resultado, hasta que haya evidencia suficiente.

El Hash de Reproducibilidad

Al pie aparece el Hash de Reproducibilidad: una huella criptográfica de las entradas canónicas de la calificación, los resultados de los validadores y la huella de las constantes de calibración — no de los bytes ni de la prosa del PDF. Bajo el mismo motor, las mismas constantes y el mismo proceso, las mismas entradas producen el mismo veredicto y el mismo hash. El verificador público, con el folio TRV-, devuelve la banda, la fecha de emisión y la versión del motor del registro original; si además pegas el hash de tu PDF, confirma que coincide con ese registro — contrasta esos datos con los de tu documento.

El encuadre de independencia

El certificado es el producto de una validación independiente: no operamos estrategias, no vendemos cuentas de fondeo y no ganamos según el veredicto. Por eso el documento afirma robustez frente a la evidencia evaluada — no promete rentabilidad futura ni elimina el riesgo de pérdida. La segunda página reúne las referencias de metodología que respaldan la evaluación, incluida la del Deflated Sharpe Ratio de López de Prado.

Aviso. TRAVIDENCE es un servicio de validación independiente. No es asesoría financiera ni una recomendación de inversión. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros; ninguna validación elimina el riesgo de pérdida.

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